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高盛国企改革规划将出荐5股

2019-07-14 00:37:59来源:励志吧0次阅读

高盛:国企改革规划将出 荐5股

国企改革顶层设计方案有望加快出台,新一轮方案将以“1+N”的形式发布。其中“1”为《国务院关于国有企业改革指导意见》,“N”为34项文件,包括《国有企业发展混合所有制经济的指导意见》、《国有企业功能定位与分类》等。作为央企和地方国资改革的纲领性文件,顶层设计方案的出炉,将起到统领性作用,为国资整合提供相应规则和制度保障,有利于国企做大做强。

高盛今日发布策略报告认为,即将宣布的国企改革顶层设计将主要围绕组建国有资本投资公司,混合所有制改革,国有企业管理层激励计划三点展开,预计通过更好的资源配置加大成本控制力度以及提高经营效率,未来两年国企板块的净资产回报率将会提高,基于四个主要标准筛选出将受益者改革的央企和地方国企,其中最看好的是中国联通,中国重工,天健集团,金陵饭店与锦江股份。

高盛指出,目前中国国有企业拥有逾人民币100万亿资产,产值占中国GDP的40%,截至2014年底的市值占A/H股总市值的70%/58%。然而,在竞争较为充分的行业,许多国企的经营表现不及非国有企业,并造成一系列宏观经济失衡,因此国企改革迫在眉睫。该行认为即将宣布的国企改革顶层设计将主要围绕以下几点展开:1) 组建国有资本投资公司;2) 混合所有制改革;3) 国有企业管理层激励计划。高盛预计通过更好的资源配置,如减少过度投资、改善资本结构效率、加大成本控制力度以及提高经营效率,未来两年国企板块的净资产回报率将在目前10.1%的基础上提升2.7个百分点。据高盛的情景分析显示,如果未来两年国企净资产回报率追赶上私营企业以及全球同业,则国企板块估值将自当前水平扩张20%,估值重估可能会集中于改革的最初两年,随后每股盈利也会改善,这已被国际市场与中国自身的历史经验所证实。高盛基于国有持股比例、四象限框架等四个主要标准筛选出将受益者改革的央企和地方国企。

高盛认为,央企改革将会先行,国有持股比例,国有资本的先期投资规模以及四象限框架将是其选股的4大标准。根据筛选,高盛认为,A股主要受益者将是中国联通,中国重工,天健集团,金陵饭店与锦江股份。

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