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千金-益母颗粒鋁維持外弱內強格局

2020-02-15 05:20:29来源:励志吧0次阅读

铝 维持外弱内强格局

近期,美元强势反弹至81点上方,创两个月来新高,压制基本金属市场沪铝基本面虽然较好,但在伦敦市场的影响下,看空情绪上升

国内铝价坚挺月初,由于企业资金释放,下游企业采购积极,市场活跃度有所增加,但是期价持续走低带动现货价格下降,贸易商惜售挺价情绪明显尤其是在目前现货供应面持续偏紧、华东和华南到货不足的背景下,贸易商基本现货升水成交,近期市场最高升水达60元对比11月期现价格,上海铝锭仅下跌20元,但期价却下跌200元再对比伦铝价格,电子盘从1906美元跌至1806美元,跌幅达5.2%,而沪铝跌幅仅1.3%

虽然基本金属金融属性普遍偏强,但是中国铝行业由于其封闭的特性,基本面主导价格远超金融属性因此,在近期国内市场供给持续偏紧的背景下,沪铝价格将表现坚挺

库存方面,自今年5月份以来,江浙沪粤四地铝社会库存便持续减少截至11月8日,四地库存总量仅54万吨,还不到今年高点的一半偏少的库存暴露出供给问题,同时也为贸易商挺价打下基础升贴水方面,今年10月以来,铝锭现货便长期处在升水状态中,其中升水幅度一度高达230元/吨

国外铝价疲弱宏观面,美国三季度GDP增幅为2.8%,远高于预期的2%另外,美国房地产业、零售业和服务业数据均有靓丽表现因此,市场对美国联邦储备理事会可能提早缩减刺激计划的预期重现

欧洲经济在货币宽松刺激下,近期出现反弹欧元区markit综合10月PMI为51.9,连续4个月处于荣枯线之上同时,欧央行宣布再次将基准利率下调25个基点至0.25%,这一水平为欧洲历史最低

综上所述,欧元再次走弱刺激美元走强,同时美国经济走强也提振美元,预计后期美元指数还将进一步上扬

基本面上,全球铝锭供大于求的格局仍在延续首先,全球LME铝锭库存仍处在较高水平,但年内出现了小幅下滑市场盛传LME将重新制定交割仓库规则,以解决贸易商长期面临的进出库排队问题目前LME铝锭库存高达534万吨,相当于世界铝锭一个季度的产量(除中国),如果能顺利出库将造成极大的供给冲击其次,从升贴水上看,LME铝锭仍处于长期贴水状态

总体上,我们认为,铝市将维持外弱内强的格局国内方面,在西北铝锭东运受阻的背景下,供给短期偏紧,这从低位的库存和长期的升水可见一斑但需警惕运力恢复后的供给冲击和冬季需求减少因素国外市场,铝锭疲弱,美元指数将会持续上扬,以及库存等因素压制,中短期走势不容乐观

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