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钢铁:五矿合并中冶 金属流通平台雏形初成

2019-10-09 17:49:21来源:励志吧0次阅读

钢铁:五矿合并中冶 金属流通平台雏形初成 2015-12-08 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

新华社北京12月8日讯,经报国务院批准,中国冶金科工集团有限公司(以下简称“中冶集团”)整体并入中国五矿集团公司(以下简称“五矿集团”),成为其全资子企业。中冶集团不再作为国资委直接监管企业,至此,国务院国资委直接监管企业缩减至108家。点评如下:

五矿集团是站在国企改革风口浪尖的央企,看点频频。我们在今年八月发布的深度报告《钢铁行业国企改革风起,将成焦点区域》中提及“五矿集团在2015年7月 0日召开了建设规范董事会工作会议及董事会一届一次会议,会议上强调了建设现代企业制度,并聘任了四位外部董事。董事会会议首次召开意味着集团开始重视董事会的作用,集团的国企改革极有可能迈入实操阶段”,最近五矿集团国企改革动作频繁印证我们此前判断。近期五矿集团在混合所有制改革上迈出了较大的步伐,旗下上市公司五矿发展在对五矿电商增资过程中引进阿里创投、设立员工持股平台,并且阿里创投在五矿电商中持股比例达44%——仅次于五矿发展持有46%股权,混改诚意满满、超市场预期,开国企改革风气之先。

五矿集团合并中冶集团,是围绕钢企进行的业务整合。五矿集团主要从事金属矿产品的勘探、开采、冶炼、加工、贸易,以及金融、房地产、矿冶科技等业务,主要海外机构遍布全球 4个国家和地区,控股7家境内外上市公司。中冶集团是冶金建设承包商和冶金企业运营服务商,是国家确定的重点资源类企业之一,也是国内产能最大的钢结构生产企业。一方面,五矿集团是国内黑金流通领域的龙头企业——钢厂既是五矿集团钢贸业务的上游供货商,也是五矿集团黑金原料贸易业务的下游客户,五矿与钢厂有着良好的业务基础;另外一方面,中冶两大业务板块分别是给包括钢厂在内的冶金企业提供冶金承包建设及运营服务,以及向建筑施工企业提供钢结构产品,中冶与钢厂同样存在紧密的业务合作。五矿集团和中冶集团在业务上存在交叉覆盖面,如业务均围绕钢厂展开,同时双方业务还存在上下游关系——五矿集团可向中冶集团提供钢结构的原材料。此外,五矿作为钢贸商亦向海外出口钢材,拥有海外相关渠道,双方未来可在钢铁产能输出上进行合作。

五矿集团继续向黑金、有色流通平台迈进。中冶集团以冶金承包建设及运营起家,后来逐步转型为矿产资源类综合性企业,在海外收购多处铁矿及有色金属矿产,如希拉格兰德铁矿,兰伯特角铁矿,瑞木镍钴矿,杜达铅锌矿,艾娜克铜矿等。五矿集团本身在海外也有多处铁矿及有色矿产资源,此次合并中冶集团,可继续在现有平台上整合双方铁矿等黑金及有色矿产资源,借助现有物流资源,完善金属矿产流通业务链。

以上不是终点,后续值得期待。五矿集团除在国企改革上进行混改、战略重组等业务外,同时也具备改组为国有资本投资公司的条件。五矿集团旗下有五矿发展、五矿稀土、金瑞科技、中钨高新、株冶集团、五矿建设和五矿资源六家沪深和香港上市公司,上市公司业务覆盖钢贸、有色金属、稀有金属、房地产、采矿等多个板块,集团具有较强的黑金、有色行业整合能力和资本运作能力,同时集团几乎已经集齐包括银行在内的金融全牌照。并且值得注意的是,目前五矿集团的资产证券化率仍然较低,未来在上市公司板块仍有整合前景。

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